المعلم الصفوف

المعلم الصفوف يمكن أن خبراء سوق الأسهم، سواء أقر من قبل الآخرين (مثل المطبوعات) التي نصبت نفسها، وتوفير التوجيه موثوق توقيت سوق الأسهم؟ هل بعض الخبراء تظهر بوضوح أفضل توقيت السوق الحدس أكثر من غيرها؟ للتحقيق، خلال عام 2005 حتى عام 2012 جمعنا 6582 توقعات لسوق الأسهم في الولايات المتحدة عرضت للجمهور من 68 خبيرا، الثيران والدببة توظيف المؤشرات الفنية والأساسية والمشاعر. وتشمل التوقعات التي تم جمعها في تلك المحفوظات، مثل أن أقدم توقعات في العينة من نهاية عام 1998. لهذا التقرير النهائي، ونحن قد متدرج كل هذه التوقعات. نقيم الفطنة التنبؤ معلمو سوق الأسهم كمجموعة وكأفراد تصنيفها وفقا لدقة. تقييم المعلم الكلي سوق الأسهم أداء التنبؤ هو أكثر بكثير موثوق بها، استنادا إلى حجم العينة والمدة، من تقييم الأفراد. لقد قمنا اكتمال وسلامة الشيكات على درجات توقعات، ولكن قد تبقى بعض الأخطاء. بعد مشورة الخبراء هو أسلوب الاستثمار. نحن عازمون هذه الدراسة كوسيلة مساعدة للمستثمرين في وضع التعلم حول كيفية الكثير من الاهتمام (والأموال) هذه التقنية مزايا. هذه الدراسة ليست اختبارا لما اذا آراء المعلم والحجج هي مثيرة للاهتمام، وحفز أو مفيدة في طرق أخرى من توقع سلوك سوق الأسهم واسع في الولايات المتحدة. هذا النوع من قدرة التنبؤ اختبار يختلف عن، ولكن قد تكون ذات صلة، انتقاء الأسهم الخبرات. اختيار المعلمون إلى الصف نحن تقييد استعراض لتوقعات متاحة للجمهور لسوق الأسهم في الولايات المتحدة (متاحة مجانا على شبكة الإنترنت). هذا النهج: (1) يتجنب قضايا الملكية الفكرية؛ (2) عندما سلسلة توقعات هي على موقع المتنبئ، ويمنع التلاعب لأن القراء العادية من المرجح أن يلاحظ التغييرات / حذف / إضافة إلى السجل. و، (3) يمنع سوء الدرجات بما أن أي شخص يمكن التحقق من الصياغة / السياق ومسابقة الدرجات المتوقعة. في هذه المرحلة، ومع ذلك، يربط إلى المحفوظات لبعض معلمو هي البائد. بدأنا اختيار الخبراء بناء على عمليات البحث على شبكة الإنترنت للمحفوظات العامة مع ما يكفي من التوقعات التي تغطي ظروف السوق كافية لقياس دقة. ساعد القراء في وقت لاحق تحديد معلمو الإضافي. هناك عدد قليل من الأفراد اقترح المعلمون أنفسهم، لكنهم يفتقرون عموما أرشيف الشفافية في أعلاه و / أو سجلا طويلا من أجل تقييم معقولة. سجل طويلة بما فيه الكفاية يعتمد إلى حد ما على طبيعة التوقعات. قد يكون عينة فترة قصيرة نسبيا كافيا للتوقعات الأسبوعية تستند أساسا على الشروط الفنية على المدى القصير. قد تكون ضرورية لتوقعات التأكيد على الأسس الاقتصادية فترة عينة طويلة نسبيا. قواعد الإبهام هي ما لا يقل عن 20 توقعات مستقلة معقول تمتد مدة لا تقل عن عامين تقريبا لتشمل ظروف السوق المختلفة. السجلات العامة المختارة في بعض الأحيان على المواقع على شبكة الإنترنت للمعلمين أنفسهم وأحيانا على المواقع على شبكة الإنترنت من الأطراف الأخرى (على سبيل المثال، وسائل الإعلام التجارية). وخاصة بالنسبة للأولى، ونحن ننظر للمحفوظات التي المؤرخة بشكل واضح وليس تصفيتها بأثر رجعي (الكرز التقطت). والرسم البياني التالي يتتبع العدد التراكمي للمعلمو تعقب على مر الزمن بناء على تواريخ توقعات الأولية. عدد معلمو إصدار بنشاط التوقعات عموما أقل من المجموع التراكمي مجنزرة، لأن بعض معلمو تتوقف التنبؤ (أو إيقاف سائل الاعلام التي تغطي بعض المعلمون) مع مرور الوقت. مصادر محتملة للتحيز في هذا النهج ما يلي: قد يكون هناك توافر البيانات التحيز في مجمل العينة، لأن بعض أنواع الخبراء قد تكون أكثر عرضة لتقديم التعليقات العلنية المتكررة من غيرها. قد تميل وسائل الإعلام لبدء نقلا عن خبير بعد بعض التوقعات الصحيحة بشكل كبير وتوقف بعد سلسلة من التوقعات غير صحيحة (ولكن ليس من الواضح أن هذا التحيز الانتباه يؤثر التقييم على المدى الطويل). المنهجية الدرجات منهجية الدرجات الأساسية للمقارنة بين التوقعات لسوق الأسهم الأمريكية (سواء كميا أو نوعيا) ليرة سورية 500 عوائد مؤشر على مدى فترة مقبلة (الصورة) الأكثر ملاءمة لتوقعات الأفق. ومع ذلك، فإن العديد من التوقعات تحتوي على الغموض حول درجة والتوقيت، مراوغات و / أو شروط. بشكل عام، فإننا: استبعاد التوقعات التي هي غامضة للغاية لدرجة والتوقعات التي تشمل الحالات التي تتطلب النظر في غيرها من البيانات من عائدات سوق الأسهم. تطابق تردد من التعليقات معلمو (مثل أسبوعية أو شهرية) إلى أفق التوقعات، ما لم يحدد توقعات بعض توقيت آخر. توقعات Detrend من خلال النظر في السلوك العملي على المدى الطويل للمؤشر SP 500، مما يشير إلى أن العوائد المستقبلية خلال الأسبوع المقبل، الشهر، ثلاثة أشهر، ستة أشهر، والسنة هي 8220؛ normally8221. حوالي 0.1٪، 0.6٪ و 2٪ و 4٪ و 8٪ على التوالي. على سبيل المثال، إذا قال المعلم ينبغي أن يكون المستثمرون الصعودي على الأسهم الأمريكية على مدى الأشهر الستة المقبلة، ومؤشر SP 500 ارتفع بنسبة 1٪ فقط خلال تلك الفترة، فإننا نحكم على دعوة غير صحيحة. توقعات معقدة درجة مع العناصر التي تثبت على حد سواء صحيحة وغير صحيحة على حد سواء الحق والباطل (وليس نصف حق ونصف خاطئ). نقاط الضعف في المنهجية ما يلي: قد تكون بعض التوقعات أكثر أهمية من غيرها، ولكن كل هي المرجحة نسبيا. وبعبارة أخرى، وقياس دقة التنبؤ هو على خلاف قياس عوائد المحافظ الاستثمارية. توقعات متتالية من قبل المعلم نظرا ليست في كثير من الأحيان مستقل، في أن الفاصل الزمني نشر توقعات أقصر من أفق التوقع (مما يدل على أن المعلم يستخدم بشكل متكرر معلومات مشابهة لتوليد التوقعات). هذا الارتباط التسلسلي التنبؤات بشكل فعال يقلل من حجم العينة. في حالات قليلة، لمعلمو مع عينات صغيرة، ندرج التوقعات ليست مرتبطة بشكل واضح لعائدات سوق الأسهم في المستقبل. ليس هناك ما يكفي من هذه الاستثناءات أن تؤثر على النتائج الإجمالية. الدرجات توقعات غامضة يتطلب الحكم. أخطاء الحكم العشوائية تميل إلى إلغاء أكثر من مرة، ولكن التحيز الحكم قد يؤثر على النتائج. تتوفر عبر الروابط أدناه لسجلات المعلم الفردية الدرجات التفصيلية. ضمن تلك السجلات وروابط أخرى لتعليقات المصدر والمواد (بعض الروابط الميتة). وبالتالي يمكن للقراء فحص الدرجات المتوقعة و(في كثير من الحالات) توقعات اختيار / السياق. SP 500 القياسات عودة مؤشر لتصنيف إشرع في ختام في تواريخ نشر التوقعات، مما أدى في بعض رخاوة في الدرجات لنشر التوقعات قد تكون قبل فتح أو بعد الإغلاق. عدد قليل جدا من الدرجات توقعات حساسة للعودة ليوم واحد، ونحن نحاول اتخاذ رخاوة في الاعتبار في أي الدرجات التوقعات التي تركز على المدى القصير جدا. لا CXO الفريق الاستشاري LLC، أو أي من أعضائها شخصيا تلقى أي مبالغ مالية من معلمو متدرج. تقدم عدد قليل من معلمو الوصول إلى توقعات خاصة، ولكن نحن إما لم تقبل أو لم تستخدم هذا الوصول. في وقت مبكر من المشروع، ونحن لم التماس واستخدام أوصاف أساليب توقيت السوق من ثلاثة معلمو مع الدقة العالية نسبيا (انظر 8220؛ Studies8221 ذات الصلة؛ أدناه). تجميع نتائج الدرجات والرسم البياني التالي مسارات دقة إنشائها وحتى الآن جميع توقعات 6582 متدرج في العينة. القيم المتطرفة في الفترة عينة وقت مبكر تتعلق عينات التراكمية الصغيرة. دقة النهائية هي 46.9٪، وتبلغ القيمة الإجمالية ثابتة جدا منذ نهاية عام 2006. وفيما يتعلق الانخفاض التدريجي خلال عام 2003 وحتى عام 2006: الدرجات الحكم، فضلا عن عدد من معلمو وعدد من التوقعات، قد تتطور مع الخبرة (أصبحت أكثر قليلا صارمة). عينات المعلم الفردية قد تميل إلى أن تكون بداية محظوظا، وبالتالي جذب اهتمام وسائل الإعلام أو توليد الثقة بالنفس لتوقعات النشر. إذا كان لنا أن متوسط ​​كتبها المعلم بدلا من عبر عن التوقعات، دقة النهائية هي 47.4٪. يظهر على الرسم البياني التالي توزيع معلمو الفردية الدقة للعينة بأكملها. توزيع غير متماثل تقريبا عن متوسط ​​ويمكن أن تكون طبيعية. ولكن 68 معلمو (مع بعض العينات الضئيلة) صغير لهذا التحليل. لماذا هو دقة الإجمالية أقل من 50٪؟ وتشمل التفسيرات المحتملة: قد يكون هناك تحيز الدرجات المستمدة من بعض العداء تجاه المعلمون. قد يكون معلمو عينات دوافع أخرى من الدقة في التوقعات النشر. على سبيل المثال، قد المعلمون الذين يتخذون التصريحات العلنية المتكررة تكون تلك الأكثر عرضة لتوقعات المتطرفة لجذب الانتباه (والعملاء) من خلال تحفيز الجشع والخوف. رؤية 8220؛ لماذا المعلمون الذهاب إلى Extremes8221. و8220؛ علامة على جميع Times8230؛ 8221؛ . قد يكون هناك، في المتوسط ​​معلمو عينات عبر، وهو اتجاه صافي يلي الجانب الذي لا يأخذ في الحسبان بشكل كاف لالارتداد متوسط ​​في عائدات سوق الأسهم. قد تكون فترة العينة الإجمالية مختلفة بما فيه الكفاية من التاريخ السابق الذي معلمو الراسية في البيانات القديمة قد اخطأ في الحكم باستمرار سلوك سوق الأسهم (انظر 8220؛ الأساسية للأسهم العودة Statistics8221؛). نتائج الدرجات الفردية يسرد الجدول التالي معلمو متدرج، جنبا إلى جنب مع عدد المرتبطة تنبؤات متدرج ودقة. أسماء تصل إلى أوصاف المعلم الفردية والسجلات التوقعات. وصلات إضافية للمحفوظات مصدر توقعات جزءا لا يتجزأ من هذه السجلات في بعض الحالات البائد. يبدو أن دقة التنبؤ تخفيضاته الى 70٪ هي نادرة جدا. تحذيرات بشأن تفسير الدقة ما يلي: توقعات عينات لبعض معلمو صغيرة (لا سيما من حيث التوقعات تشكلت على معلومات جديدة تماما)، مما يحد من الثقة في الدقة التي قدرت بها. الاختلافات في أفق التوقعات قد تؤثر درجات، مع المتنبئ طويلة المدى تميل بطبيعة الحال إلى الفوز على المتنبئ قصيرة المدى (انظر 8220؛ ملاحظات حول تنوع البورصة Returns8221؛). الدقة من مختلف الخبراء غالبا ما تغطي أطر زمنية مختلفة وفقا للبيانات المتاحة. أن خبيرا الذين عالق على الصاعد (الهابط) تميل إلى التفوق في ارتفاع (تراجع) في سوق الأسهم. هذا التأثير يميل إلى إلغاء في مجموع المباراتين. وخاصة (على سبيل المثال، الاشتراك المدفوع) توقعات المعلمون قد تكون أنسب وأكثر دقة من التوقعات التي هم على استعداد لتقديم علنا.